Słownik pojęć - odpowiedzialnego inwestowania

Aktywne uczestnictwo we własności (active ownership)

Uczestnictwo w głosowaniu w przypadku posiadania akcji z prawem do głosu i/lub zaangażowanie zarządzających firmą oraz rady nadzorczej w dialog na temat aspektów środowiskowych, społecznych, ładu korporacyjnego oraz innych strategicznych kwesti dla biznesu. Jest to pożądana praktyka, mająca na celu redukcję ryzyka oraz zwiększenie wartości dla akcjonariuszy w długim okresie. /Eurosif

Best-In-Class

Strategia inwestowania w firmy, które na podstawie danych historycznych miały lepsze wyniki niż ich konkurenci w ramach danego przemysłu/sektora w zakresie aspektów środowiskowych, społecznych oraz ładu korporacyjnego. Zazwyczaj strategia ta jest powiiązana z pozytywną lub negatywną klasyfikacją. /Eurosif

ESG (Environment, Society, Governance)

Inwestycje odpowiedzialne społecznie były wczesniej postrzegane jako te, ktore
w szczególny sposób brały pod uwagę aspekty: społeczne oraz kwestie ochrony środowiska. W chwili obecnej rosnącym zainteresowaniem zaczyna się cieszyć kwestia ładu korporacyjnego zarówno w spółkach, które poszukują kapitalu inwestycyjnego, jak i wśród inwestorów. W szczególny sposób skandale finansowe w ostatnich dekadach (Enron, WorldCom) zbliżyły interesy Corporate Governance oraz społecznie odpowiedzialnych inwestycji. W tym sensie Corporate Governance jest obecnie istotnym czynnikiem koncepcji inwestycji odpowiedzialnych, które oczywiście nadal obejmują kwestie społeczne oraz ochrony środowiska w ramach wspólnej koncepcji ESG (Environment, Society, Governance). Umiejętne zarządzanie czynnikami ESG jest przesłanką do dobrze zarządzanej spółki.

Ład korporacyjny (Corporate Governance)

Definicja 1
"Nadzór korporacyjny definiowany przez pryzmat organizacji ma służyć usprawnianiu procesu podejmowania decyzji i efektywnej alokacji władzy sprawowanej przez kadrę zarządzającą, menedżerów i członków rad, a jego głównym zadaniem jest zapewnienie, by przedsiębiorstwo działało jak najlepiej"./M.J.Roe
Definicja 2
"Nadzór korporacyjny koncentruje się na badaniu powiązań (relacji) pomiędzy właścicielami firmy a najętymi przez nich agentami, którzy w ich imieniu zarządzają firmą (kontrolują ją) i mają obowiązek maksymalizowania posiadania jej właścicieli. Właściciele cedują zaś część swoich uprawnień do podejmowania decyzji. Celem nadzoru korporacyjnego jest zapewnienie zgodności tych decyzji z interesami właścicieli firmy"./ M.C. Jensen, W.Mecking

Milton Friedman

Urodził się 31 lipca 1912 w Nowym Jorku, a zmarł 16 listopada 2006 w San Francisco. Był amerykańskim ekonomistą, twórcą monetaryzmu oraz laureatem nagrody Banku Szwecji im. Alfreda Nobla w dziedzinie ekonomii 1976. Określa się go jako obrońcę i propagatora wolnego rynku. W swoim słynnym artykule pt: “Społeczną odpowiedzialnością biznesu jest pomnażanie zysków” zamieszczonym w New York Times Magazine z 13.09.1970 stwierdził, że najważniejszym i jedynym celem firmy jest kreowanie zysku i każdy inny cel działalności (np. dbanie o dobro społeczne) jest sprzeczny z istotą jej funkcjonowania i w ten sposób niszczy mechanizm wolnorynkowy. Koszty poniesione na rzecz społeczeństwa zmniejszają bowiem wartość przedsiębiorstwa.
W latach 70’ Milton Friedman był zdania, że jest istnieje sprzeczność pomiędzy koncepcją społecznej odpowiedzialności biznesu, a wolnorynkowym kreowaniem wartości dla akcjonariuszy. Około 30 lat później, zachowania przedsiębiorstw i inwestorów same obaliły ten pogląd. Wiele firm uważa CSR jako istotny czynnik zwiększający ich wartość. Firmy, które nie respektują społecznych i środowiskowych praktyk, np. zanieczyszczając środowisko, zajmując się branżą tytoniową będą miały więcej kosztów, czy wierzytelności poprzez naciski regulacyjne, nakładane kary, strajki, czy bojkoty. W konsekwencji takie przedsiębiorstwa stają się bardziej ryzykowną inwestycą.

MSCI Europe Index

Jest indeksem akcyjnym wyliczanym przez Morgan Stanley Capital International. Indeks mierzy całkowite zwroty (dywidendy brutto są reinwestowane) z akcji dostępnych na rozwiniętych rynkach w Europie. Papiery wartościowe zawarte w indeksie są ważone zgodnie ze swoją rynkową kapitalizacją. Od grudnia 2003r., MSCI Europe Index składa się z następujących 16 indeksów rynków krajów rozwiniętych, takich jak: Austria, Belgia, Dania, Finlandia, Francja, Niemcy, Grecja, Irlandia, Włochy, Holandia, Norwegia, Portugalia, Hiszpania, Szwecja, Szwajcaria i Wielka Brytania obejmujących 500 spółek. /Beskidzkie Centrum Kapitałowe

Rozwój zrównoważony (sustainability)

"Rozwój zrównoważony to taki rozwój społeczno-gospodarczy, w którym następuje proces integrowania działań politycznych, gospodarczych i społecznych, z zachowaniem równowagi przyrodniczej oraz trwałości podstawowych procesów przyrodniczych w celu zagwarantowania możliwości zaspokajania podstawowych potrzeb poszczególnych społeczności lub obywateli zarówno współczesnego pokolenia, jak i przyszłych pokoleń."/ Prawo ochrony środowiska - Dz.U.2001.62.627, art. 3 ust. 50.

Społeczna Odpowiedzialność Biznesu (CSR - Corporate Social Responsibility)

Podejście do biznesu, biorące pod uwagę aspekty ekonomiczne, społeczne, środowiskowe i etyczne celem zmniejszenia ryzyka oraz kosztów działalności, jak również poprawy postrzegania swojej marki oraz wzmocnienia przewagi konkurencyjnej.
Firmy czasami wprowadzają do swojej wewnętrznej struktury konkretne procedury związane z tym podejściem. Często procedury te obejmują szeroki wachlarz działań związanych np. z ładem korporacyjnym, relacjami z szeroką grupą interesariuszy, ochroną środowiska, filantropią i zaangażowaniem w działania społeczności lokalnej.
Inwestorzy (również instytucjonalni, np. fundusze emerytalne) lokujący kapitał w przedsiębiorstwach mogą użyć swojego wpływu (filozofii odpowiedzialnego inwestowania) w celu zachęcenia danej firmy do zaadoptowania praktyk CSR.
CSR są bowiem także powiązane z lepszymi wynikami finansowymi spółek. /Eurosif